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一阶段协议后交易首日:人民币“归6”,交易员怎么想?

202001月06日

一阶段协议后交易首日:人民币“归6”,交易员怎么想?

上周以来,汇市走势一波三折——上周二,欧元和英镑大涨,令美元指数承压下跌;周三,美联储“按兵不动”并暗示加息可能性降低,美指跌至逾4个月低位;周五,美国11月零售数据不及预期,美指再度下跌,当周累计跌幅达0.54%,收于97.1720,创逾4个半月新低。英国首相约翰逊领导的保守党赢得大选,为英国脱欧扫清障碍,英镑对美元当周累计升值1.44%,进入12月以来累涨2.99%。因市场对中美贸易局势持观望态度,人民币在上周前期走势平稳,上周五受中美达成第一阶段经贸协议消息提振,人民币对美元盘中一度上涨超过700点,站上7.0关口,周五收盘报6.9839,创近4个半月新高,当周累计升值0.71%。

人民币“归6”,国际汇市一波三折

12月16日开盘,离岸人民币对美元迅速涨破7关口,回到6区间。“尽管全球不确定性仍然存在,但短期交易员并不会看空和做空人民币。”德国商业银行新兴市场高级分析师周浩对第一财经记者表示。

议员们将于12月17日重返议会,约翰逊将抓紧时间尽快让议会通过脱欧协议,“完成脱欧”。即使从现在开始整个过程一帆风顺,议会在明年1月31日前通过脱欧协议,但这只是复杂的英国脱欧进程的一部分。一旦脱欧协议带来的短暂兴奋情绪消退,投资者将把注意力转向11个月的过渡期,英国将与欧盟磋商建立新的贸易关系。这段时间是否足以让双方达成新协定,或英国是否会决定将过渡期再延长两年,一切还有待观望。

在协议达成一致后,渣打调整了2020年一季度和2020年全年人民币汇率预测,分别从此前的7.28和7.32调整至6.86和7.02。原因在于,一阶段贸易协议利好市场情绪,汇率基本面稳定,美元可能会小幅趋弱。12月16日,中国央行宣布将再度启动离岸人民币央票发行:12月20日将在香港招标发行6个月期100亿元人民币央票,为年内第七次。

12月16日,中美第一阶段经贸协议达成后的首个交易日,离岸人民币对美元再度升值,并回到“6”区间。截至北京时间14:50,美元/离岸人民币报6.9976。

其实,上周英镑的大幅走强也带动了人民币对美元走升。单就英镑而言,不确定性仍然占据上风。

多位交易员反馈称,近期人民币交易的思路仍是区间交易。

离岸人民币更易反应海外市场的看法。上周五晚间,离岸人民币出现回调,显示出靴子落地后交易员获利了结,上周最终收于7.0051,但本周一的“归6”再度展现了市场的态度。

接受记者采访的交易员和分析师认为,2020年的交易难度将远超2019年,不确定事件交织,但目前预计市场波动率将走低,安度圣诞。

“预计短期内市场情绪偏强,但区间交易估计仍是明年1月前的主要模式,汇市、股市似乎都在寻找方向。”某国有大行外汇交易员告诉记者。

嘉盛集团技术分析师对记者表示,随着投资者的预期得到满足并且英镑对美元飚升至1.35整数心理关口,一些投资者了结部分获利头寸也在情理之中。如果议实批准脱欧协议,几乎可以肯定英国将在1月31日脱离欧盟。英国随后将进入过渡期并且将启动贸易谈判。接下来几周乃至数月里,英镑对美元可望继续上扬。

不确定事件仍存,市场寻求方向

渣打16日立即调升了对人民币的预测,预计2020年一季度和2020年全年美元对人民币为6.86和7.02。渣打大中华区宏观策略总监刘洁对记者表示,原因在于一阶段贸易协议利好市场情绪,汇率基本面仍然稳定,以及美元可能会小幅趋弱。此外,明年上半年中国经济基本面有望企稳,中国未来对于外汇市场操作以及中间价定价机制的透明度也将进一步提升。

此前,英国脱欧形势和方向逐步明朗,投资者为之鼓舞。上周英镑对G10货币全线走高,英镑对美元一度跃升2.7%并突破1.35美元,达到2018年5月以来的最高水平。交易员表示,英镑有望在脱欧乐观情绪推动下继续上行,但脱欧协议在议会通过的难易程度以及过渡期会发生什么情况,可能会给英镑长期走势蒙上阴影。

据新华社13日消息,中美两国已就第一阶段经贸协议文本达成一致。协议文本包括序言、知识产权、技术转让、食品和农产品、金融服务、汇率和透明度、扩大贸易、双边评估和争端解决、最终条款九个章节。同时,双方达成一致,美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺,实现加征关税由升到降的转变。

FXTM富拓高级研究分析师Lukman Otunuga分析师对记者表示,从技术面看,日线图上英镑/美元显著看涨,若英镑/美元有效突破1.35美元,则将进一步挺进1.36美元。不过,如果英镑受阻于1.35美元,则可能向3月份创出的前期高点1.3380美元回落。

此外,尽管“美元趋弱”是机构对2020年的主流判断,但美国经济强劲、美联储推迟降息,因此并无机构认为美元会大幅走弱,多为保持“高不成低不就”的态势。